风格轮动总被埋，怎么办？

发布日期：2026-05-03 14:06    点击次数：197

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果然，优秀是相通的。

厉害的基金经理团队，管的每一只产品都值得高看一眼。

之前我们写过“国金量化多策略”，2019年以来，每年都是正收益，即使是在市场普跌的2022、2023年也没亏损，非常难得。

数据来源：Wind，截至2026年4月21日，基金业绩比较基准是沪深300指数收益率*80%+中证全债指数收益率*20%

最近，我扒全市场选股的量化基金，发现国金量化团队也有好几只做得不错。

比如“国金智享量化选股”，业绩比较基准是中证800指数收益率*80%+中证全债指数收益率*20%，对标中证800，“9.24行情”以来相对中证800跑出了非常稳定的超额收益（蓝线）。

展开剩余81%

数据来源：Wind，截至2026年4月21日

还有“国金智远量化选股”，业绩比较基准是中证全指指数收益率*80%+银行活期存款利率（税后）*15%+中证港股通综合指数（人民币）收益率*5%，对标中证全指，相对中证全指也跑出了非常稳定的超额收益（蓝线）。

数据来源：Wind，截至2026年4月21日

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对于国金量化团队，大家应该不陌生。

2023年火出圈，“国金量化多因子”在当年规模增至百亿以上，“国金量化多策略”的规模也增至50亿元以上。

当时火的原因是基金净值走势和微盘策略基金相似，不少人把它们作为微盘策略基金来看待。

但其实人家不是，国金量化团队采用的是“多因子+机器学习”模型，开发了涵盖价值、成长、质量、动量、情绪等在内的数百个因子，并把这些因子交由机器学习，以分析个股的超额收益来源和因子之间的相关性，然后根据市场环境变化选择最适合的投资策略。

靠着这个模型，他们团队管理的量化基金在过去几年普遍表现不错。“国金量化多策略”每年都是正收益，“国金量化多因子”被评为五年期开放式股票型持续优胜金牛基金，收益和回撤控制的都不错，展现出了极强的市场环境适应能力，当年买他们基金的基民这几年收益应该也挺不错。

更难得的是，在底层逻辑跑通后，他们还依托这一整套流程发了对标不同指数的基金，多方向布局，以满足基民需求。

我们文章开头提到的“国金智享量化选股（A类018823 C类018824）”“国金智远量化选股（A类025656 C类025657）”，就是其中的两只，分别对标中证800、中证全指，关注的人也比较多。

数据来源：Wind，截至2026年4月21日

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分析这两只基金，我去看了它们和对标指数、同类基金的表现。

国金智享量化选股，成立时间较早一些，“9.24行情”以来，不管收益率，还是最大回撤、年化波动率，都优于同期中证800的表现。

国金智远量化选股，成立时间晚一些，看今年以来的表现，收益上也甩中证全指一大截，在对标中证全指的基金中排名靠前。国金量化团队的“多因子+机器学习”模型挺强的，在不同方向、不同基金上证明了自己的实力。

数据来源：Wind，截至2026年4月21日

之前的文章中，我们多次提到过宽基的好。回顾过去几年的行情，用“风格极致分化”来形容再合适不过，科技、资源持续上涨，买了这类基金的基民在享受大牛市，消费、医药持续跑输，其中白酒还在近期创了2021年以来的新低，“我在消费里躲牛市”成了不少基民自我调侃的段子。

不断有人试图在两者之间做风格再平衡，但无一例外，每次都被埋。久而久之，“不如就买宽基吧”成了不少人的新想法，不管哪个方向上涨，都能跟着喝口汤。

展望行情下半场，不管是看股息率，还是看股债性价比指标，都显示股市相对债市仍有性价比，而且债基、货基、理财产品的收益率也确实不能打。这种情况下，可能宽基还是应对行情下半场的一个好工具，那些对标宽基，并跑出稳定收益的产品值得重点关注。

风险提示：

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发布于：上海市